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高利率是扩大贫富差距的根本 什么是均线

贫富,利率,差距,根本时间:2021-02-01 11:15:47浏览:166
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好的资产是被追捧的,利率是调节资产好坏的关键。

在封建社会,围起来的土地和自然资源是核心资产。所以领主通过出租给农民来获利,而没有土地和资源的农民只能靠领主的馈赠来维持生计。

商业运作后,由于商品的流动性,自然资源的垄断被部分打破。所以,货币成为资产,利率是中介。在莎士比亚的戏剧《威尼斯商人》中,商人诅咒犹太人放高利贷。

1.利率倒金字塔

高利率对穷人是最不利的,因为他们没有资产盈利,不能抵押资产获取资本用于消费或生产。所以在高利率下,穷人越来越穷。所谓富人,就是资产和资本的所有者,比如地主和资本家。因此,富人本质上是贷方。在封建社会,他们通过垄断土地收取租金;在资本主义社会,他们通过高利率的资产来收集利差,并通过杠杆乘数来增加利差。

目前这是利率倒金字塔。核心资产所有者借款利率最低,贷款利率往往低于5%;小微企业贷款利率比较高,往往超过8%;所以两者的差价足以让核心资产所有者过得很好。而缺乏资产的个人利率最高,借贷成本往往超过12%。

这样,低资产个人的经济状况就会越来越差,除非有合法的途径让他们借钱。比如商品房贷款是最好的,因为它的贷款利率不到6%,低于小微企业获取资金的成本,也远低于个人贷款利率,所以存在巨大的套利空间。

这种利率结构也是杠杆率高的核心驱动原因。因为买房是首付制,也就是杠杆制,杠杆乘数越高,产生的利润就越高。所以高频财产倒卖成为了一种可靠的获利方式,基本没有风险。

2.零利率带来了什么?

如果我们继续降低利率会发生什么?

当利率为0时,穷人可以自由借贷,中小企业也会自由借贷,这和处于获取资本和资源起跑线上的巨额资产所有者一样,打破了资本和资源的恶性垄断,为任何想努力的人创造了公平的机会。学生可以借钱学习,获得良好的教育资源,上更好的学校;年轻人的压力会变小,有想法的人可以自由创业,自由尝试,不用担心失败,小微企业会活得更自由。

在零利率环境下,资本的利率套利空间会大幅缩小,会引起几种反应。比如一种是增加杠杆乘数,少用储备资金获取利润。比如一个房贷首付20%的时候,杠杆乘数是5。这时候如果首付降到5%,就有20倍的杠杆乘数。另一种方法是增加套利频率。比如原来小微企业贷款的利率是8%,现在小微企业贷款的利率是1%,所以需要几倍才能保持原来的高收益。此时,如果控制杠杆乘数和套利频率,套利行为将大大减少。

此外,如果资产利率为负,超过标准的资产持有人将不得不消费资产,而不是投资资产。比如你持有的房子越多,你要缴纳的房产税就越多;土地越多,要交的房产税越多;你持有的利润越多,缴纳的利得税就越多;你持有的现金越多,你缴纳的储蓄税就越多。这样,资产的超额持有人将不得不将其资产转化为其他方式,如慈善、教育基金、科研基金等,以造福社会。

资产少的人可以享受这些福利,得到更好的教育和社会福利。

3.流动性会溢出吗?

日本和欧洲的情况表明,低利率可能不会导致流动性泛滥。

流动性永远是好的,是社会活力的体现。

就资产而言,流动性总是流向利润的最佳方向。当利率降低时,核心资产更受追捧。反映在股市上,近年来我国核心资产的股价一直在上涨,而大量非优质资产的股价一直在下跌,这种趋势在发达国家的股市早已出现。

同时,能创造未来价值的资产更受青睐,如新能源、芯片、人工智能、创新药物等。人们更注重投资茅台等垄断资产,创造科技等未来资产。这种流动性看似统一,但核心逻辑不言而喻,对国家未来有利。

但流动性也流向房地产和土地资源不想开发的地方。造成这些行为的主要原因是我们的贷款利率还是太高了,持有资本的利率太高了。

如果我们对超额资产征税,或者我们进一步降低利率,或者我们降低房地产的流动性(比如第二套房子的首付比例,增加持有期限等。),这个套利空间很快就会消失。但如果通过加息来控制流动性,就违背了科技创新的初衷,对改善就业不利。

从欧洲和日本的经验来看,低利率不会导致流动性泛滥。洪水是由于套利空间的明显存在。因此,增加套利成本和资产持有成本会压低流动性溢出的来源。

4.降低利率是跨越中等收入陷阱的关键

经济越发达,利率越低,资产持有成本越高,贫富差距越小,穷人的机会越多,年轻人的压力越小,小微企业的生活质量越高。富人用资产来冒险自己的未来,年轻人和穷人用低成本资本来改变命运。在资本市场上,优质企业获得溢价,而劣质企业逐渐被边缘化。因此,发达国家5%龙头企业的估值之和超过了其他95%企业的估值之和。

把优势资源集中在头上的表象所造成的巨额个人资产让人看着很不舒服,但这只是一种表象,是头脑发热的自然现象,就像一个万人公司的总裁的权力远高于其他万名员工,奥运冠军的荣誉远高于同行业无数其他运动员一样。

经济越差,利率越高,持有资产的利润越高。资源和资本的垄断导致贫富差距扩大,穷人的机会减少,小微企业的生活质量降低。同时优质企业不突出,资本垄断企业变相奖励。富人注重资产的扩张,而不是投资未来;穷人为生存而焦虑喘息;高利率也为薅羊毛的国际资本留下了套利空间。

巴西、阿根廷等一度进入发达国家前景看好的国家,利率比中国高得多,这让它们在跨过关键的经济门槛时就退缩了。然而,日本和韩国等成功跨过经济门槛的国家,在重要关口维持低利率。

中国正在不断降低利率,迅速进入发达国家。的确,降低利率是全民富裕的关键。利率越低,穷人的机会越多,年轻人的活力就越大,小微企业的活力就越大,就业和创新的氛围就越好。持有过剩资产的人也会减少持有资产的欲望,去做有益于社会福利和技术创新的事情。这样人们就会离开短期套利和财富焦虑,走向奋斗、创新、共同富裕。

(方,2021年1月26日)


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