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商品市场仍然面临多重风险因素 花荣 博客

多重,仍然,因素,风险,商品,市场时间:2021-02-24 15:22:59浏览:162
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新华社北京2月24日电(记者王晶、刘亚男)在持续宽松的货币政策、大规模财政刺激措施的预期和全球新冠肺炎疫情好转迹象的共同作用下,大宗商品市场近期正经历一轮价格调整,国际油价大幅上涨,金价波动下行。分析指出,本轮商品价格调整仍受疫情发展、通胀走势、复苏态势等诸多风险因素制约,未来走势仍不确定。

预计欧佩克将提高产量,以应对油价上涨

截至22日,纽约油价和伦敦布伦特原油价格自2月以来分别上涨17.80%和16.75%,达到2020年1月初以来的最高点。截至22日收盘,纽约商品交易所2021年3月交割的轻质原油期货价格上涨2.25美元,收于每桶61.49美元,涨幅3.80%。2021年4月交割的伦敦布伦特原油期货上涨2.33美元,收于每桶65.24美元,涨幅3.70%。

一些分析师认为,目前,石油输出国组织(欧佩克)及其盟友继续减产,而欧佩克主要成员国沙特阿拉伯承诺减产以帮助稳定原油价格。疫苗推广工作在全球稳步推进,美国将在短期内采取新一轮大规模财政刺激政策的预期也在升温,增强了原油需求稳步复苏的预期,油价持续上涨。

最近,严寒天气进一步推高了油价。在过去10天左右的时间里,美国遭遇了两波极端寒冷的天气,严重影响了能源大国德克萨斯州的油气生产、加工和贸易。目前恢复速度仍较慢,相关影响预计持续数周。由于天气寒冷,美国的石油库存急剧下降。根据S&P环球普氏22日发布的调查数据,分析师认为,由于美国南部几个州的严寒天气,美国商业原油库存将减少480万桶,而汽油和蒸馏油库存将分别减少280万桶和350万桶。

高盛集团21日发布的一份研究报告显示,由于库存减少,重启上游开采活动的边际成本增加,油价将上涨更快,甚至更高。在通胀预期下,投资者现在正在调整头寸,转向石油,购买受益于经济复苏但落后于之前的实物资产,对冲通胀的影响,这也给油价带来了额外的支撑。高盛集团(Goldman Sachs Group)分析师预测,布伦特原油价格将在第二季度升至每桶70美元,第三季度达到每桶75美元,比此前预期高出10美元。

分析师进一步指出,经过冬季风暴造成的油价短期上涨后,油价将面临生产恢复后的自然下行压力,油价走势将与欧佩克及其盟友的下一步生产政策调整方向密切相关。一旦有迹象表明欧佩克及其盟友将开始增产,油价的上涨可能会迅速逆转。

欧佩克及其盟国将于3月初举行定期会议,讨论国际石油市场供求和减产协议的执行情况。尽管沙特将在2月和3月自愿减产100万桶,但最近油价的上涨已经让市场预计沙特将增加供应。分析认为,从与美国页岩油争夺市场份额的角度来看,欧佩克和非欧佩克产油国在当前油价下适度增加供应是符合逻辑的。如果主要经济体疫情能够稳步好转,将为欧佩克及其盟友增产提供需求支持。

美国银行(Bank of America)大宗商品及衍生品研究主管弗朗西斯科布兰奇(Francisco Blanche)表示,随着布伦特原油价格升至每桶60-65美元的区间,预计欧佩克和非欧佩克产油国将采取反周期措施,在第二季度每天增加逾130万桶供应,并将在今年年底前进一步增加供应,以控制油价和供需。

黄金价格的趋势还有待观察

自1月以来,投资者预计美国经济将在未来几个月改善,新冠肺炎疫苗分发速度将加快,风险偏好将降低,黄金作为传统避险资产的价格将向下波动。

17日,纽约金价一度收于每盎司1772.8美元,为2020年6月以来的最低水平。但纽约商品交易所黄金期货市场最活跃的2021年4月黄金期货价格,22日较前一交易日上涨31美元,收于每盎司1808.4美元,自2月以来下跌约2%,今年以来下跌约5%。

美国新一轮大规模刺激计划是目前投资者关注的焦点之一。美国财政部长耶伦18日表示,尽管美国经济近期出现好转迹象,但政府仍需采取大规模刺激计划,以恢复整体经济增长。一些分析师认为,美国需要大规模的经济救助计划来实现全面复苏,从而降低市场风险情绪,推动股市上涨,同时限制黄金反弹。

市场仍在观察金价的长期趋势。一些分析师认为,由于市场预测美联储将保持低利率政策,继续资产购买计划,直到经济复苏取得实质性进展,金价仍有上涨势头。与此同时,大规模的经济救助计划也引发了通胀担忧。投资者仍需观察大规模经济救助措施是否对风险情绪产生重大影响或提振通胀风险。如果通胀风险被进一步提振,将有效支撑金价,否则将继续打压金价。

农产品价格上涨增加了春播面积

今年以来,国际农产品价格呈上升趋势。22日,芝加哥期货交易所玉米市场最活跃的5月份合约收于每蒲式耳5.505美元,较前一交易日上涨8.75美分,涨幅1.62%;小麦5月合约收于每蒲式耳6.6975美元,比上一个交易日上涨14.25美分,涨幅2.17%;大豆5月合约收于每蒲式耳13.875美元,较前一交易日上涨7.5美分,涨幅0.54%。

联合国粮农组织近日发布的数据显示,由于糖、粮、植物油价格上涨,1月份粮农组织粮食价格指数为113.3点,较上月上涨4.3%,创下2014年7月以来新高。其中,由于玉米价格飙升,1月份粮食价格指数环比上涨7.1%。

美国农业部18日举行的2021年农业展望论坛称,农产品价格上涨将增加美国春播面积。论坛预测,2021财年农产品出口将达到创纪录的1570亿美元。

联合国粮食及农业组织将把2020 -2021年全球粮食利用预测从27.44亿吨提高到27.61亿吨;全球粮食库存预测将从此前的8.664亿吨降至8.02亿吨。据报道,全球粮食库存与利用的比率预计将从2019 -2020年的29.7%下降到2020 -2021年的28.3%,这是七年来的最低点。联合国粮农组织还预测,2020 -2021年世界粮食贸易将增长1060万吨,达到4.652亿吨,再次创历史新高,增长5.7%。

市场分析师认为,农产品市场需求驱动的牛市已经结束,将会有适度调整。南美农产品产量将成为下一阶段市场价格的新驱动力。市场回归供给驱动模式将导致农产品价格剧烈变动。(结束)


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