当前位置:首页 > 股票资讯 - 正文

「600439」从贫富差距拉大看全球低利率

贫富,利率,差距,全球时间:2021-05-25 00:41:37浏览:162
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

摘要:

最近两到三十年来,全球贫富差距一直在扩大。这不仅与社会公平有关,而且对短期或长期经济都有影响。影响。本文分析了贫富差距不断扩大对不同经济渠道的影响,并认为贫富差距扩大可能是低利率环境笼罩世界的根本原因。

现象1:全球富人更富,穷人更穷。库兹涅茨(Kuznets)在1950年代提出,随着收入的增加,贫富差距呈现出倒U型的特征。但是,近年来,库兹涅茨假说在发达国家遇到了挑战。高收入国家和贫富差距较小的国家也看到更多的收入流向富人。近年来,美国和日本的高收入者的收入份额有所增加。在经合组织对22个国家的统计中,在过去30年中只有两个国家降低了基尼系数。3个国家的基尼系数基本相同,而其余17个国家的贫富差距却大大增加。

现象2:利率继续下降,无法降低。从过去的三十年的角度来看,世界主要国家已进入降息的大趋势。在过去的两年中,越来越多的国家降低利率。美国的长期国债收益率从1980年代初的约15%下降至约1.5%,而日本则从约9%下降至负数。欧洲主要国家的长期利率也显示出类似的趋势。导致利率降低的因素很多,这可以从经济和人口的角度直接解释。我们不否认存在这些因素,但同时相信,贫富之间的巨大差距将对经济复苏和利率的长期趋势产生影响。

方式1:消费者需求低迷,必须降低利率。发达经济体的消费占GDP的比例通常超过50%,在美国甚至超过70%。贫富之间的两极分化对消费者需求产生了结构性影响。美国收入最低的20%的收入约占3%,但他们的消费占总收入的8%,远高于他们自己收入的比例;而收入最高的20%的收入大约占收入的50%。,消费比例仅为40%左右。贫富之间的差距日益扩大,财富和收入水平直接限制了中低收入者的消费。尽管富人的消费能力更强,但其边际消费倾向较低,数量较少,总体消费动力较弱。从跨期消费理论的角度来看,较低的利率可以鼓励增加经常性消费。就实际的政策采用而言,降低利率确实已成为促进消费和防止通货紧缩的重要工具。

路径2:不良的资本积累,拖累了长期动力。从经济增长的长期动力来看,贫富分化加剧导致需求不足,降低了企业利润,进而影响了投资的增长率,不利于物质资本。积累。在美国,家庭基尼系数92-94、98-01和2004-06均显着增加,而随后的公司利润和投资增长率下降,最终利率下降。随着更多的收入流向大型企业和企业家,贫富之间的两极分化反映在企业层面,而中小企业的盈利能力下降,中小企业可以承担的融资成本降低了。另外,从长远来看,贫富差距的扩大阻碍了劳动力总体教育水平的提高,并影响了人力资本的积累。美国收入最高的20%的教育消费占所有教育消费的近60%。1993年之后,美国家庭收入的基尼系数急剧上升到0.43以上,美国的高等教育入学率从大约79%下降到68%。不良的资本积累为经济增长的长期势头带来了潜在的危险,这也是一些经济体长期无法摆脱低利率困境的深层次原因。

哪些因果关系?互相加强!贫富之间的差距和低利率不是一种单向的影响。一方面,低利率的宽松货币环境炸毁了资产价格泡沫,富人的财富和金融资产加速了扩张,穷人的金融资产减少了,工资增长缓慢,从而拉大了两者之间的差距。富人和穷人。这是许多人的共识。另一方面,各种因素,包括通过经济和社会渠道扩大贫富差距,导致了低利率的产生并加强了这种环境,最终导致利率下降和放缓的周期。经济。


以上就是600439从贫富差距拉大看全球低利率的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注悦嘉股票网其他的资讯!
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)