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合作基金模式降低投资壁垒,外资通过渠道布局中国信用债券市场 网易基金

债券市场,壁垒,中国,外资,布局,渠道,信用,模式,基金,合作,投资时间:2021-03-02 20:40:43浏览:151
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海外机构看好中国市场,从他们持有的中国债券市场余额就可以看出。截至今年8月底,中国债券市场总规模已超过95万亿元;外国投资者连续九个月增持中国债券,持有债券规模超过2万亿元。

中国第一只企业债券UCITS基金的推出,预计将帮助外国投资者规划中国的信用债券市场。

随着债券市场开放措施的加快,全球投资者正在涌入中国市场。继国债和证券债券之后,信用债券开始进入全球投资者的视野。但绝大多数海外投资者由于缺乏足够的本土信用债券投资经验和完善的信用分析团队和体系,不敢直接“入手”。

理解了这个痛点后,平安的子公司平安资产管理与澳大利亚资产管理机构昆士兰投资(QIC)一拍即合。在原有战略合作框架的基础上,昨日联合推出首只UCITS(欧盟可转让证券集合投资计划)基金——QIC平安中国企业债券基金。这种合作基金模式将降低外国投资者获取信息的难度,帮助外国投资者布局中国信用债券市场。

外资继续增持中国债券

日益严重的经济衰退和本地市场的负利率环境正迫使越来越多的海外投资者开始寻求新兴市场。

“一些海外投资基金发现,他们的核心投资策略只有在设定收益目标时才能带来负回报。如果他们想在更大的市场上获得更高的回报,只有中国债券市场能够满足他们的需求。”QIC全球信贷收入基金经理斯蒂芬·霍尔姆斯(Stephen Holmes)谈到了中国债券市场受外国投资者欢迎的原因。

海外机构看好中国市场,从他们持有的中国债券市场余额就可以看出。截至今年8月底,中国债券市场总规模已超过95万亿元;外国投资者连续九个月增持中国债券,持有债券规模超过2万亿元。在如此巨大的成交量下,外资在国内债券市场总托管量中所占比例仅为2.5%,未来的增长空间不言而喻。

目前,中国债券市场正进入国际化加速期。彭博、巴克莱和摩根大通宣布将中国债券纳入其旗舰债券指数,这将向中国债券市场引入超过1000亿美元的指数跟踪基金,并帮助中国市场进一步增长。

QIC全球流动性战略董事总经理苏珊·巴克利(Susan Buckley)昨日接受记者采访时表示,进入中国债券市场的大部分外资是被动资本。随着监管壁垒的减少和对外开放,更积极管理的对冲基金将选择在未来进入中国债券市场。预计未来5至10年,外资持有的中国债券比例将增至10%。

投资级公司债券的收益率相当可观

在这个过程中,除了国债、证券债券等利率债券外,信用债券也吸引了外国投资者的关注。从收入水平来看,中国投资级公司债券的收益率继续高于美国等成熟资本市场,也高于中国地方利率债券。未来规模增长仍有广阔的空间。

但由于外国投资者对中国在岸信用债券市场缺乏了解和研究资源,以及外国投资者决策所需信息与国内监管机构、发行人、评级机构和交易对手提供的信息不匹配,这部分投资比例仍处于较低水平。

平安资产管理副总经理张建英表示,正是在这种背景下,平安资产管理和QIC决定以中国企业债券为投资主题,推出首个联合产品,以有效解决海外投资者目前的投资痛点,逐步增加他们对中国在岸信用债券的参与。

据张建英介绍,该产品是爱尔兰央行批准的首只以中国企业债券投资为主题的UCITS基金。该产品在境外发行,定价货币为人民币,参考指数为富时中国银行间市场公司债券指数。它针对的是需要在中国配置在岸债券的海外机构,以及希望提高离岸资本收益的海外中资机构。

从投资策略来看,“基金主要投资银行间可投资的公司债券。在信用债券的选择上,以富时中国银行间市场公司债券指数为参考指标,有效把握经济周期和经济结构。改,自下而上选择中国在岸优质公司债券。”平安资产管理公司的投资经理朱孙说。

目前,外国投资者可以通过QFII、RQFII、CIBM、债券通等渠道进入中国债券市场。QIC平安中国公司债券基金将主要通过CIBM(银行间债券市场)和债券渠道。据了解,随着对外开放步伐的逐步加快,进入中国债券市场的种类和方式越来越丰富,限制进一步减少。今后,基金还可以通过其他方式向有关部门申请进入中国债券市场。

据业内人士介绍,QIC平安中国企业债券基金采用合作基金的形式,可以更好地帮助海外机构投资者应对投资信用债券面临的信用评级问题和流动性问题,同时依托平安资产管理的独立信用评级体系和扎实的投资能力,在一定程度上避免了上述问题。


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